宏观见解/美国债券的前景嫉妒，亚洲债券更重要

对于希望维持高质量债券分配的投资者，新加坡和澳大利亚等AAA评级市场提供了有吸引力的继任者。这些市场在其稳定的经济基金会和审慎的财务管理方面一致作为AAA作为AAA。一些以硬货币为基础的准沟通债券的信用利差低于美国国库券，这反映了其信用风险的高市场认可。由于“承担价”趋势，亚洲当地货币债券也引起了很多关注。较弱的美元为中亚银行建立了培养利率以支持当地经济并减轻美国关税影响的空间。现在，预计在中国，印度，印度尼西亚，马来西亚，菲律宾，韩国和泰国，伊尔特市场将更加松散。尽管下半年的回报可能不如上半年那样环境，但利率趋势将是主要的D生命因素。当地债券仍然具有吸引人的收益率和各种好处。有效的利率管理，信贷和汇率风险通过主动的“总复发技术”有助于改善长期收益。在贫困的货币市场中，亚洲美元信贷债券仍然具有相对价值，与类似的美国和欧洲债券相比，总收益率更高，并且有较低的到期和传播利率的风险更高，从而使其更具防御性。到目前为止，在2025年，亚洲信贷债券的表现良好，这主要是由于高利率回报，质量信贷提高以及对美国政策变化的反应相对稳定。亚洲公司正在重返当地市场的改进。值得注意的是，亚洲公司逐渐返回当地货币市场重新选举，反映了增加美元资本成本后的战略调整。这种债务趋势创造了有利的技术背景。减少了我们的释放美元债券导致供应量下降，因为需求仍然很强劲，在供求中造成了不平衡，推动价格稳定和资本增值。如果美元中的资本成本持续很高，则期望公司将继续偏爱当地的金融，并将进一步预防美国债券的供应。在下半年的最前沿，亚洲固定收益市场仍将得到很多支持。美元的削弱和美国政策的持续不确定性为亚洲中央银行提供了更大的政策空间。该地区的经济基础是稳定的，业务水平受到监管，信贷质量将继续提高，资本的技术收益流入本地债券市场，预计收入资产将继续上半年的势头，这对于全球投资者来说是分配Reignee的过程的重要选择。 （auth或者是亚洲持续措施投资管理固定利益产品部（Forjapan除外）的主管）