银行分析/市场共享继续扩大海地口味产业的目标

汇丰全球研究指出，海地风味（03288）于2025年6月19日完成了H-Share列表，这增加了104亿港元，其每一部分收入融化了近5％。根据其H股份招股说明书，海地人领导着中国调味品行业，该行业在2024年在中国调味品市场上分别为4.8％（调味料的石油成本为13.2％和40.2％）。尽管对餐饮渠道的高度依赖可能导致短期销售回收挑战，但该银行认为，从长远来看，海地人将继续扩大市场份额。它是由以下方式驱动的：1）强大的品牌影响； 2）广泛的国家分销网络； 3）成熟产品组合； 4）渠道和穿透性的额外组合； 5）在国外扩大市场。该银行还认为，未来的成本压力有限，公司预计将从有效的控制步骤中受益。毛利率增加，拒绝偏移。汇丰全球研究提高了海地风味2025年至2026年的风味收入预测，因为预计2025年第二季度的销售额将被毛利率的增加所抵消。受到中国湿滑的供应行业的影响，2025年第二季度的需求减弱了，因此汇丰全球量降低了2025年海地风味收入的预测几乎3％。由于原材料成本从2025年到2026年的预期少，汇丰全球预计将增加海地产业的毛利率。汇丰全球汇率分别提高了2025年和2026年的收入预测，分别提高了3％和4％。汇丰银行全球预计，从2024年到2027年，海地风味行业净率的平均年度化合物为9.4％。限制期结束后，该银行恢复了海地口味行业（603288）A股的范围，该股票的评级为“持有”，并以“持有”的评级为“持有”，因为餐饮需求在短时间内面临餐饮需求。如果餐饮需求恢复加速，汇丰银行GLObal可能对股票有更积极的看法。根据收入调整和最新现金流（DCF）折扣（DCF）折扣，汇丰全球汇率将A股目标的价格提高了12％，从36元人民币增加到40.3元；使用RMB-HKD汇率预测到2025年底和A-Share Premium，22.4％（指自2005年以来与Qingdao Beer的H-Shares相关的平均A-Share Premium水平），HSBC Global实现了H-H-H-H-H-H-Share s-Share h-Share H-Share H-Share H-Share H-Share H-Share H-Share of H-Share of Hk hk hk hk $ 36.2 $ 36.2。