BOC观察/第15五年计划的前景，结构\ Tang Jianwei的更

图：中国工程师股息仍然可以继续释放，以市场为重点的改革和宏观经济政策，并且在未来五年内应将经济增长保持在合理的范围内。根据二十种战略安排，中国通常将在2035年实现社会主义现代化。因此，第15个五年计划（2026-2030）是中国全面发展一个现代社会主义国家的关键阶段，这也是重新确定全球经济经济和高质量经济经济经济模式的叠加时期。在第15届五年计划中，中国的经济将在快节奏的阶段告别，并转向高质量的发展模式。经济增长面临许多下坡骚扰，例如对房地产的深度调整，降低了该因素的总生产率的提高，全球贸易保护的影响以及人口股息的崩溃以及E的E速度蛋白质生长将速度适中。经济增长速度适中。考虑到中国工程师股息的持续释放，以市场为中心的改革的持续加深，以及中国宏观经济政策的大房间，中国的经济增长应在未来五年内保持在合理的范围内。在高质量发展精神的指导下，中国的经济发展可以维持合理的增长，同时实现有效的改进。根据全面的酌处权，中国年度GDP的年度GDP增长目标将在15年计划中设定在4.5％至5.0％之间。这种增长率与到2035年平均实现社会主义现代化的平均实现目标的人均GDP是一致的。在第15五年计划计划中，动量增长逐渐变化，中国经济增长的势头遭受了深刻的变化，这是受到变化和国内启发的传统因素的深刻变化。需求 - 二十一个主要反映以下方面的二线：新质量生产力的培养，科学和技术变化将是发动机的主要增长。专注于诸如芯片，算法和大型模型之类的“瓶颈”领域，并促进战略新兴行业的发展，例如人工智能，数量技术和生物医学。数字经济与真实经济的深刻融合正在加速，互联网工业基础设施的建设正在加速，并且实施了“人工智能 +财务和医疗保健”等场景。随着国内需求的扩大和升级消费，国内需求将是经济增长的主要驱动力。通过改善收入分配系统，加强社会保障并协调消费结构来释放潜在消费。新的城市化将是扩大DOMESTI的重要工具C的需求和潜在消费将通过加深对家庭注册系统的改革以及城市聚集和大都市地区的发展而释放。与高级制造业并行的“支持”纸的生产服务将升级。目前，中国的生产服务行业仅占GDP的28％，不到40％至50％的欧美国家。预计，到第15五年计划结束时，这一比例将有望增加到35％，达到“缩小中国制造”的目标。在第15五年计划计划期间，优化和升级工业结构，中国的经济结构经历了深入的变化，主要在三个方面出现：工业结构，需求和区域需求结构：优化中国的经济结构：中国的经济将从“制造业”和“服务权力”变化。高增值和高科技。传统行业通过高端，智能和绿色转化提高效率。服务行业，尤其​​是生产服务行业，在快速发展中引起了人们的发展。开发“传统升级 +新兴种植”的双轮驱动模式。需求结构的重新平衡：投资结构非常优化，恢复投资信心，以及新兴行业的投资增长率将加速。消费者需求继续升级，从商品消费到服务消费量，文化和娱乐等新的消费领域将继续扩展和升级，这已成为消费增长的新机器。出口产品结构和该地区的结构也将继续完成。 PututSexporting出口变得越来越平衡，他们对我们和欧盟市场的希望减少了，因为东盟的比例，皮带和道路国家和中东有所增加。区域协调的发展：区域技术要注意协调的发展和特征培养。最近的中央城市工作会议提议通过发展城市集聚和大都市地区的发展基于集群和区域发展的新发展模式，并且大型城市集聚已成为领先消费升级的主要承载者。通货膨胀收缩率在第15五年计划的计划中是中等的，中国的通货膨胀状况将表明CPI恢复和逐渐恢复的特性，但差异结构仍然存在：预计消费者价格指数将逐渐返回到合理的范围，但由于居民的收入增长速度加快了安全空间的增长速度，因此越来越多的安全空间，其安全空间的限制了。预计PPI会E恒定挠度。 “反内部逆转”政策通过促进管理能力和防止恶性竞争，为价格水平逐步回报到合理的发生率创造了有利的条件。优化宏观政策的概念更优化了财政政策的概念：为了证明财政政策的有效性，在计划的第15年中，在以下三个方面中，中国财政政策的概念更加优化。首先，PAG - 极限政策警察警察。根据国际货币基金组织的统计数据，到2023年底，二十国集团国家政府债务的平均比率为118.2％，而中国政府债务的比率同时为67.5％。有些说，中国政府的杠杆比率低于市场上其他发达国家和新兴国家。特别是如果通过政府债券来衡量，中央政府的行动比率很大比其他经济体更糟糕。将来，中央政策将进一步实现财政政策努力，以增加行动，即增加债券的释放。第二个是财政策略功能的优化。从均衡财务到财务绩效。平衡金融强调了当前的财务平衡。功能融资主要根据经济和社会发展的需求确定财政和财政支出的不足。今年的财政预算不足的比率为4％，这是自2008年主动财政政策旋转以来的最高水平，这意味着中国已经从关注过去的检察官的短期平衡转向了中等和长期的健康发展和社会发展的短期平衡，更多地反映了反周期的结构特征。第三是财政支出结构的结构。我们必须优化财政支出结构并使用与人们的生计以及福祉以及科学和技术变化有关的领域。增加医疗保健，教育，养老金和住房安全的支出将有助于减轻杂种者记住并改善居民的同意。金融政策将继续为经济复苏提供必要的支持，但不能“淹没这笔钱”。 May -set希望中央银行全面使用各种政策工具来维持合理的流动性并降低公司融资成本。金融结构政策工具对于指导资金流入关键领域（例如科学和技术变化，绿色开发以及中小型企业）更为重要。中央银行还将继续更改政策工具，以维持宏观审慎和财务稳定。结构工具将继续改变和扩展，以增加反周期调整。开放市场操作工具箱很丰富且完美增强流动性管理能力。继续促进金融政策法规框架的转型。动态货币供应统计数据，以提高经济活动对经济活动的诚信和敏感性。加强利息在7天反向重新购买利率的利率中的关键作用，并指导市场重点以移动更多基于价格的指标。中等程度地缩小了利率的宽度，并增强了中央银行管理和调整利率变化范围的能力。在工业政策方面，创新的三个主要方向，绿色和低碳以及协调的发展：首先，创新的驱动和科学和技术自力更生和自我完善：第一个工业政策是促进新优质生产力的总体上升。全面发挥新的国家系统的好处，提高主要研发的强度，并打破“瓶颈”基本技术和成分的问题。加速建造现代工业系统，促进传统行业的高端，智能和绿色转型，并升级传统行业，发展和扩展新兴行业，并在计划之前计划未来的行业。第二个是绿色，低碳和可持续发展：绿色经济已成为增长的主要支柱。能源结构的优化加速，核强度，氢技术和能源储能技术的商业化得到了加速。投资于绿色基础设施扩大，并且将网格，碳捕获设施（CCUS）和生态恢复项目的投资集中在集中。第三个是发展和反内部叛乱管理的协调：“反内部叛乱”已成为工业政策的重要工具。为了响应不良扩张和低价竞争的内在化，该政策将促进自我-DISCIPLINE在行业中，并防止“内部”罪恶。该范围包括钢铁，煤炭，水泥，玻璃纤维和工程机械等传统行业，以及新兴行业，例如光伏设备，电池，新能源车辆以及交付的交付。财政，财务和工业政策应协调，以提高宏观政策方向的一致性。新的基于IFInancial的基于政策的筹款被定位为“准金融”工具。开发和改革部门在项目列表上得分。政策银行释放金融债券融资以提供项目资本。财政部提供了感兴趣的补贴，反映了财政，金融和工业政策的协调合作。公开市场运营中的国库债券贸易中央银行也是财政政策和金融政策之间协调和协调的重要一步。资本市场是牢固形成的。在Re中百分点，中央政府对资本市场的不可思议的重要性。在推出了专门针对去年资本市场以稳定ANG股票市场的两种财务政策结构工具之后，今年很明显，中央Huijin Company是资本市场中的稳定筹资状况，并继续鼓励患者的长期资本和资本的发展和增长。同时，通过改善法律制度，它为中国市政府的发展和稳定提供了稳定的基础。符合对全球资本翻新的需求，并对中国资本市场进行合理的一般欣赏，作者希望中国的资本市场将在计划期的第15年中带来历史发展机会。在此过程中，直接融资的比例将增加社会融资的规模。 （五月 - 启动是首席研究她的通信金融研究中心银行。本文仅代表带有-set的个人指责，与单位无关）